小麦上半年大幅下跌 下半年何去何从?
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  2024年的上半年国内小麦价格虽然在2月中下旬、4月底5月初以及6月下旬出现了一定程度的反弹,剩余时间都处于“跌跌不休”的状态。随着收获完全结束,小麦市场也将进入下半场。2024年下半年,小麦价格是涨是跌?在对上半年的行情走势做个简单总结后,本文将对下半年小麦市场的走势做个简单预测。

  上半年小麦价格大幅下跌

  上半年,小麦价格大幅下跌的核心驱动是供强需弱。从整体供需来看,上半年由于轮换粮供应充裕,且部分散货陈麦也持续存在,因此,在新季小麦上市前,并未出现供应“断档”的现象。而新季小麦上市后,随着丰产预期兑现,均对小麦价格起到利空作用。

  另外,进口也是不容小觑的力量,仅在1-5月份,我国小麦累计进口量就达到了802万吨,同比增加了12.77%。

  在供应宽松的同时,需求却十分疲软,小麦主要消费端面粉企业开工负荷维持偏低运行水平,处于五年均值的低点。由于持续亏损,面粉企业普遍压低小麦库存,也对小麦价格形成利空影响。

  从小麦价格走势来看,上半年国内小麦价格高点为2850元/吨,出现在春节前的1月上旬。

  春节过后,由于面粉企业原料库存偏低,叠加国内大范围的降温降雪天气影响物流运输,2月中下旬小麦价格出现了一定的反弹,但并未突破春节前的高点。

  天气好转后,市场供应恢复,在下游需求依旧低迷的前提下,小麦价格也进入下行通道。

  4月底5月初,轮换粮轮出计划在五一假期后暂停竞价销售,直至新季小麦购销旺季结束的消息流出后,面粉企业对陈小麦采购积极性提升,小麦价格也应声反弹,但从持续时间和力度上来看,均十分有限。

  从5月中下旬开始,国内小麦收获由南向北陆续推进,和上年相比,本年度小麦存在丰产预期,随着预期的兑现,小麦价格也呈现出季节性下跌趋势。在6月中旬,小麦价格来到年内低点,部分地区下探至2400元/吨的关口,这也是自2020年10月份以来的最低点。

  6月下旬开始,随着小麦收获结束,地头粮源减少,叠加中储粮密集托市收购,小麦价格从低位回调,在1.2-1.25元/斤的区间陷入僵持。

  下半年小麦价格是涨是跌?

  展望下半年,笔者认为,下半年小麦价格存在阶段性上涨的趋势,但由于供应面仍存压力,或将限制小麦价格的涨幅。

  7月份虽然小麦收获已经结束,但粮源供应充足,而需求端依旧处于季节性淡季,在制粉需求疲软的影响下,小麦价格上涨动力不足。不过,目前储备库仍在持续收购,而且基层农户出货积极性也不高,对小麦价格底部形成支撑。预计7月份小麦价格陷入僵持状态,大概率还是会在1.2-1.25元/斤的区间博弈,涨跌都不容易。

  进入8月份以后,随着学校陆续开学,对面粉需求有阶段性增长的可能,带动小麦价格上涨,但随即利空也将到来。9月份储备库轮换粮收购收尾,而且部分农户和粮商在秋收前也有腾仓的需求,均利空小麦价格。因此,预计8月中下旬至9月上旬,小麦价格存在阶段性上涨的可能,但从9月中下旬开始,价格有再次回落的风险。

  进入10月份以后,新季玉米进入收获上市期,粮商的购销重心转移至玉米,小麦供应量阶段性下降,带动价格止跌反弹,但在制粉需求疲软运行的前提下,涨幅或不会太大。

  进入11、12月份以后,随着市场粮源的减少,小麦价格有缓涨的趋势,但由于面粉需求缺乏节日效应提振和支撑,限制涨幅。

  对于后期小麦价格的走势,还受到以下几个重要时间和事件的影响,需要从业者重点关注。

  一是增储和轮换收购的持续时间和收购量。目前增储对小麦价格形成底部支撑,那么,这个收购时间能持续多久?收购量又能达到多少?这将对本年度小麦市场的整体供需起到重要影响,进而影响小麦价格。

  二是新季玉米的产情。由于小麦和玉米在饲料领域有很强的替代与反替代的作用,因此,在新季小麦丰产确定的前提下,新季玉米的产情将会对二者的价差产生至关重要的影响,进而影响小麦的价格走势。

  三是10-11月份冬小麦的播种情况,也会直接影响下一年小麦的供需预期,进而短期对从业者的购销心态带来影响。